Velká Británie předkládá dlouho očekávaný zákonný rámec pro digitální aktiva. Plná účinnost má přijít v roce 2027

Britská vláda oficiálně předložila Parlamentu finální podobu prováděcí legislativy, která má digitální aktiva začlenit do standardního finančního regulačního rámce Spojeného království. Jde o dlouho připravovaný krok, jehož cílem je dát sektoru jasná pravidla, odstranit právní nejistotu a umožnit plnohodnotný dohled nad aktivitami, které dosud fungovaly převážně na okraji regulace.

Základním prvkem návrhu je rozšíření regulovaných činností tak, aby vybrané kryptoaktivity spadaly pod dohled Financial Conduct Authority (FCA), tedy obdobně jako jiné finanční služby. Plná účinnost nového režimu je plánována na rok 2027.

Co se mění: digitální aktiva uvnitř regulačního perimetru

Finální návrh tzv. statutory instrument, který předložilo HM Treasury, vytváří nové regulované činnosti vztahující se ke kryptoaktivům a jednoznačně je včleňuje do britského systému finanční regulace.

Mezi klíčové změny patří zejména:
• zavedení právních definic pro „kvalifikovaná kryptoaktiva“ a pro kategorie, které mají povahu investičních nástrojů,
• začlenění vydávání kvalifikovaných stablecoinů, úschovy digitálních aktiv, provozování obchodních platforem, zprostředkování obchodů a stakingu mezi regulované činnosti,
• uplatnění standardních požadavků na transparentnost, řízení rizik a ochranu klientů, obdobně jako u tradičních finančních produktů.

Cílem není vytvořit paralelní „krypto-regulaci“, ale vtáhnout digitální aktiva do existujícího rámce finančního práva.

Politický signál: regulace jako předpoklad růstu

Kancléřka státní pokladny Rachel Reeves označila tento krok za nezbytný pro udržení pozice Londýna jako globálního finančního centra v digitální éře. Podle vlády má jasný regulační rámec:
• poskytnout firmám právní jistotu pro investice a inovace,
• zvýšit důvěru spotřebitelů,
• a současně uzavřít britský trh pro problematické nebo netransparentní subjekty.

Stejný důraz zazněl i od ekonomické tajemnice ministerstva financí Lucy Rigby, která opakovaně zdůraznila ambici Spojeného království stát se globálním hubem digitálních financí.

Dlouhá cesta k regulaci: kontinuita napříč vládami

Zajímavým aspektem je politická kontinuita. Základní architektura regulace vznikla už za předchozí konzervativní vlády, která v roce 2023 představila detailní návrhy pro regulaci kryptoaktiv a stablecoinů. Po změně vlády v roce 2024 panovaly obavy z odkladu nebo přehodnocení celého projektu, nicméně labouristický kabinet se rozhodl na rozpracovaném rámci stavět dál.

V dubnu 2025 byl zveřejněn pracovní návrh prováděcího předpisu, nyní byla Parlamentu předložena jeho finální podoba. Plná účinnost má nastat až po přechodném období, které umožní regulatorním orgánům i trhu připravit se na nový režim.

Role FCA: od AML k plnohodnotnému dohledu

Pro Financial Conduct Authority znamená nový zákonný rámec zásadní posun. Dosud se dohled nad kryptosektorem v Británii opíral především o pravidla proti praní špinavých peněz (AML/CFT) a o regulaci finančních propagací. Nově má FCA získat pravomoc:
• nastavovat pravidla chování trhu,
• dohlížet na integritu obchodování,
• chránit klientská aktiva,
• a řešit tržní zneužívání v prostředí digitálních aktiv.

Současně FCA zahájila konzultaci k budoucím pravidlům a výslovně uvedla, že hodlá zohlednit „specifické charakteristiky kryptoaktiv“, nikoli je mechanicky vtěsnat do šablon vytvořených pro tradiční cenné papíry.

Proč je to relevantní i pro český trh

Britský vývoj je důležitý i z pohledu kontinentální Evropy a České republiky. Spojené království zůstává jedním z klíčových finančních uzlů a jeho přístup k regulaci digitálních aktiv bude mít dopad na:
• strukturování mezinárodních tokenizačních projektů,
• nastavení custody a odpovědností v přeshraničním prostředí,
• a sladění regulovaných stablecoinů s bankovní a platební infrastrukturou.

Pro banky, depozitáře, investiční správce i technologické dodavatele v Česku je podstatné sledovat, jak se britský model promítne do praxe – zejména v oblasti úschovy aktiv, odpovědnosti za klientská data a vazby mezi on-chain a off-chain světem.

Tokenizace.cz se tomuto vývoji bude nadále věnovat v navazujících analýzách a srovnáních s evropským rámcem MiCA, DLT Pilot Regime a připravovanými změnami v oblasti kapitálových trhů.

Zdroje a odkazy

CoinGeek / Ledger Insights – UK tables long-awaited digital asset bill to parliament
https://coingeek.com/uk-tables-long-awaited-digital-asset-bill-to-parliament/