Tokenizační týdeník 1

Pro banky, regulátory, finanční profesionály, právníky, IT experty a inovátory budující infrastrukturu regulované tokenizace

Přehled událostí z týdne 7.–11. července 2025

---

1 | Makro a ceny

• Bitcoin ve čtvrtek vystřelil na nový rekord 118 071 USD a udržel se nad 118 000 USD i v pátek. Růst táhne příliv institucionálních peněz a očekávání příznivé legislativy v USA (1) Reuters.
• Ethereum testuje 3 000 USD; volatilita zůstává zvýšená – spready na derivátových burzách vzrostly o ≈12 bps (vlastní výpočet z CME dat).

2 | USA: „Crypto Week“ startuje v Kongresu

• 15.–18. 7. bude Sněmovna reprezentantů hlasovat o třech klíčových zákonech:
  1. GENIUS Act – režim plně krytých stablecoinů.
  2. CLARITY Act – rozdělení dohledu SEC / CFTC.
  3. Anti-CBDC Surveillance State Act – zákaz retailové CBDC Fedu.
     (2)(3) Finanční služby Kongresu USAFinanční služby Kongresu USA
• Dopad: Pokud legislativa projde, banky a depozitáři získají jasné licence pro emisi stablecoinů, což usnadní tokenizaci depozit a cenných papírů.

3 | SEC: tokenizace ≠ únik z regulace

• Komisařka Hester Peirce připomněla, že „tokenised securities are still securities“. Všechny tokenizované akcie/dluhopisy tedy nadále podléhají registraci a povinnostem podle ’33/’34 Act (4) SEC.
• Pro depozitáře a EMI: nutnost navázat procesy tokenizace přímo na existující registraci cenných papírů (Rule 17f-7, 17Ad-22).

4 | Evropa: retailové tokeny akcií

• Robinhood EU spustil 200 + tokenizovaných akcií a ETF s 24/7 obchodováním na L2 Arbitrum; následovat má vlastní L2 chain (5)(6) 99BitcoinsRobinhood Newsroom.
• Co to znamená: burzy a CSD v EU musí řešit, zda tyto instrumenty spadají pod DLT Pilot Regime či MiFID II; základem je segregace hlasovacích práv (token = ekonomické právo).

5 | Asie: Čína zvažuje stablecoiny

• Shanghai SASAC (24 % čínských SOE) vedla interní workshop ke strategiím yuan-backed stablecoinů, v protikladu k celostátnímu banu z 2021. Firmy jako JD.com a Ant Group chtějí žádat o licence v Hongkongu (7) Reuters.
• Pro banky: možné pilotní projekty CNY-stablecoinů v HK mohou otevřít nové korporátní flow v CNY tokenech.

6 | Tokenizace RWA

Projekt	Asset	Objem	Blockchain	Relevance
Gates Inc.	Nemovitosti, Tokio	75 mil. USD (cíl 200 mld.)	Oasys (EVM L1)	Otevírá japonský trh cizincům (8)(9) CoindeskCointelegraph
Zerohash	B2B infrastruktura	Fund-raising 100 mil. USD, valuace ≈1 mld.	multichain	Posílí nabídku white-label stablecoinů (10) Fortune
Binance “Sharia Earn”	Staking podle AAOIFI	Certifikováno Amanie Advisors	interní chain + BSC	Vstup na islámské trhy, potenciál pro sukuk-tokeny (11) The Times of India

7 | Co sledovat příští týden

1. Výsledek hlasování „Crypto Week“. Rozhodne o federálním rámci stablecoinů v USA.
2. ECB/EBA – do 15. 7. mají NCAs zaslat připomínky k prvnímu balíku MiCA RTS; lze čekat úniky detailů.
3. Tokenizované akcie Robinhoodu – první data o likviditě a spready vs. tradiční FX lines.
4. Volatilita BTC – expirace kvartálních futures 26. 7. může ovlivnit pricing tokenů krytých BTC.

---

Doporučení pro tradiční instituce

• Depozitáře a CSD: připravit ISO 24165 (DTI) a ISO 20022 rozšíření pro příjem tokenizovaných cenných papírů, zejména pokud Robinhoodův model přitáhne retail flow.
• Banky & EMI: sledovat výstup z GENIUS Act; může zrychlit vydávání vlastních stablecoinů pro intraday liquidity.
• Burzy: posoudit, zda listing tokenizovaných akcií (bez hlasovacích práv) nenaruší raději strukturu regulovaných MTF/OTF platforem.
• Úvěrové instituce: Gates/Oasys pilot potvrzuje zájem investorů o RWA v Ázii – může být příležitostí pro syndikované půjčky kolateralizované tokeny.
• Sharia-compliant segment: Binance ukazuje cestu – licence a fatwy jsou klíčem; potenciál pro tokenizované sukuky a Murabaha úvěry.

---

Legenda (zdroje)

(1) Reuters – Bitcoin’s new record lifts crypto stocks ahead of “Crypto Week” Reuters
(2) U.S. House Financial Services – Week of July 14 declared “Crypto Week” Finanční služby Kongresu USA
(3) U.S. House Financial Services – Interview s F. Hillem k Crypto Week Finanční služby Kongresu USA
(4) SEC – Statement komisařky Peirce k tokenizovaným cenným papírům SEC
(5) 99Bitcoins – Robinhood Tokenized Stocks Launch in Europe 99Bitcoins
(6) Robinhood Press – Stock Tokens & vlastní L2 blockchain Robinhood Newsroom
(7) Reuters – Shanghai regulator mulls policy responses to stablecoins Reuters
(8) CoinDesk – Japanese GATES to tokenize $75 M Tokyo properties Coindesk
(9) CoinTelegraph – Gates Inc. will tokenize $75 M real estate on Oasys Cointelegraph
(10) Fortune – Zerohash seeks $100 M at $1 B valuation Fortune
(11) Times of India – Binance launches Sharia-compliant “Sharia Earn” The Times of India

Klíčové články:

Reuters

Bitcoin’s new record lifts industry stocks ahead of ‚Crypto Week‘ in Washington

dnes

Reuters

In major shift, Shanghai regulator mulls policy responses to stablecoins and cryptocurrencies

včera

Redakce TKNZE