Spojené království pravděpodobně vydá digitální státní dluhopisy

V nedávném projevu na Mansion House oznámila britská ministryně financí Rachel Reevesová plán na pilotní emisi digitálních státních dluhopisů (tzv. “digital gilts”) využívajících technologii distribuované účetní knihy (DLT). Tento krok je součástí širší strategie britské vlády na posílení růstu a konkurenceschopnosti finančního sektoru.

Digitální dluhopisy, emitované na blockchainu, nabízejí potenciál pro efektivnější a transparentnější procesy emise a obchodování s vládními cennými papíry. Tato iniciativa staví Spojené království po bok zemí, jako je Slovinsko, které již experimentovaly s digitálními dluhopisy v rámci pilotních projektů Evropské centrální banky. Podobné kroky podnikly i švýcarské kantony a města, přičemž Lugano nyní vydává dluhopisy výhradně digitálně.

Úspěšné emise digitálních dluhopisů vyžadují zajištění likvidity a integraci s tradičními centrálními depozitáři cenných papírů (CSD), aby byly přístupné i investorům, kteří nejsou obeznámeni s DLT technologiemi. Důležitá je také způsobilost těchto dluhopisů jako kolaterálu pro repo transakce. Blockchain umožňuje dodání proti platbě (delivery versus payment), což znamená, že dluhopis je vyměněn současně s hotovostí, čímž se snižuje riziko vypořádání. To je důvod, proč Evropská centrální banka realizuje své pilotní projekty vypořádání na DLT.

Někteří odborníci se domnívají, že DLT může zvýšit rizika, zatímco jiní věří, že je snižuje. Kelly Mathieson, hlavní ředitelka pro rozvoj podnikání ve společnosti Digital Asset, uvedla: “Krize na trhu s dluhopisy v roce 2022 významně ovlivnila tržní likviditu a schopnost institucionálních investorů plnit marginální požadavky. Digitální dluhopisy by poskytly reálnou mobilitu kolaterálu v reálném čase pro splnění intradenních marginálních požadavků, což by významně zmírnilo potřebu masového prodeje na trhu, který vedl ke krizi dluhopisů.”

Tento krok britské vlády je v souladu s jejím cílem udržet status Londýna jako globálního finančního centra a zároveň podporovat inovace a růst v digitální ekonomice. Pilotní projekt digitálních dluhopisů představuje významný krok směrem k modernizaci finanční infrastruktury Spojeného království a posílení jeho postavení na mezinárodních trzích.

Zdroj: TKNZE