Securitize získává licenci v EU a jako první propojí americký a evropský trh tokenizovaných cenných papírů

Autor: Redakce Tokenizace.cz • 5. 12. 2025

Regulovaný svět tokenizovaných cenných papírů právě vstoupil do nové éry. Americká společnost Securitize získala od španělské komise pro cenné papíry CNMV licenci k provozu DLT Trading and Settlement System (TSS) podle evropského režimu DLT Pilot Regime. Stává se tak první a jedinou firmou na světě, která může oficiálně provozovat regulovanou infrastrukturu digitálních cenných papírů zároveň v USA i v Evropské unii.

Tento krok má zásadní dopady na globální trhy – doslova vytváří funkční most mezi dvěma největšími finančními bloky světa. Překážka, která dlouhodobě bránila skutečné škálovatelnosti tokenizace (izolované trhy, omezená interoperabilita, legislativní limity jednotlivých regionů), se začíná odstraňovat.

Proč je tato licence tak důležitá?

Režim DLT Pilot Regime poskytuje evropským subjektům omezené, ale klíčové výjimky ze stávající regulace, zejména v oblasti vypořádání a provozu infrastruktury. Získat licenci je mimořádně složité – dosud ji má v celé EU jen několik subjektů, přičemž jen minimum z nich se zaměřuje na globální škálování.

Securitize má nyní možnost:
• obchodovat a vypořádávat tokenizované cenné papíry v EU,
• přenášet a zrcadlit americké emise do Evropy,
• umožnit evropským investorům přístup k regulovaným digitálním aktivům vydaným v USA,
• využít jednotnou infrastrukturu pro přeshraniční tokenizované produkty.

Tím se otevírá cesta k – do této doby prakticky neexistující – globální likviditě tokenizovaných aktiv.

Nepřehlédnutelný kapitál a silní partneři

Securitize dnes spravuje aktiva ve výši 4,6 miliardy dolarů, včetně největšího tokenizovaného MMF na světě – BlackRock BUIDL Fund s AUM 2,3 miliardy USD. Mezi investory společnosti patří:
• BlackRock
• Hamilton Lane
• Morgan Stanley
• Nomura
• Banco Santander
• a další významné instituce

Tyto vazby ukazují, že Securitize není startup experimentující na okraji trhu, ale infrastrukturní hráč podporovaný tradičními giganty globálního finančního sektoru.

Firma zároveň míří na burzu prostřednictvím SPAC transakce s plánovanou valuací 1,25 miliardy USD.

Propojení trhů USA a EU je průlom, na který trh čekal roky

Největší slabinou tokenizace dosud nebyla technologie, ale rozdělenost kapitálových trhů. Aktivum tokenizované v USA nebylo efektivně obchodovatelné v EU, a naopak. Rozdílné licence, depozitní pravidla, settlement dráhy a compliance standardy vytvořily bariéru, která bránila růstu likvidity.

Securitize chce tento problém vyřešit:
• Americké emise se budou moci obchodovat a vypořádávat i v EU.
• Evropské instituce získají přístup k regulovaným tokenizovaným aktivům z USA bez nutnosti obcházet lokální předpisy nebo využívat neregulované platformy.
• Likvidita se přenese z izolovaných trhů do jednotného ekosystému.

Jak uvedl CEO společnosti Carlos Domingo:

„Tokenizovat svět znamená odstranit hranice, které historicky fragmentovaly globální kapitálové trhy.“

A právě tímto krokem se tato vize začíná uskutečňovat.

Technologická volba: Avalanche

Platforma v EU poběží na blockchainu Avalanche, který má:
• vysokou propustnost,
• nízké latence,
• relativně robustní síť validátorů,
• předchozí zkušenosti s institucionální tokenizací.

Nejde tedy o experiment, ale o vyspělou technologii schopnou splnit regulatorní nároky.

Co to znamená pro Evropu, a co pro Českou republiku?

Evropský tokenizační trh je zatím ve srovnání s USA pozadu. Zájem o DLT Pilot Regime je omezený, a jen minimum subjektů dokázalo vybudovat skutečné use cases. Přesně proto má vstup Securitize obrovský význam:
• Nutí evropské instituce přemýšlet globálně, nikoliv jen lokálně.
• Zvyšuje tlak na evropské hráče, aby přešli od teorie k reálným tokenizačním projektům.
• Posiluje evropský kapitálový trh v době, kdy roste dominance dolarových tokenizovaných aktiv.

Pro Českou republiku je tento krok důležitý v kontextu budování regulované tokenizační infrastruktury, kde depozitáři, burza i banky hledají konkrétní use cases a technologické standardy. Přítomnost globálních hráčů, jako je Securitize, vytváří srovnávací rámec a nutí národní trhy zrychlit svou evoluci.

Svět tokenizace se profesionalizuje

Zatímco v letech 2017–2020 dominovaly Web3 experimenty bez hlubšího pochopení regulace, dnešek ukazuje zcela jiný trend:

instituce přebírají tokenizaci do svých rukou a budují infrastrukturu budoucích kapitálových trhů.

Securitize tímto krokem nastavuje laťku velmi vysoko.