Lucembursko aktualizuje zákon o DLT a zavádí roli „kontrolního agenta“ pro digitální cenné papíry

Lucemburské ministerstvo financí navrhlo čtvrtý zákon o distribuované účetní technologii (DLT), který přidává volitelnou roli „kontrolního agenta“. Tento agent bude zodpovědný za vydávání digitálních cenných papírů, sledování množství vydání a vedení záznamů o vlastnictví.

Lucembursko je jednou z předních jurisdikcí podporujících vydávání cenných papírů na technologii DLT – decentralizované síti účetních knih, která využívá více uzlů k zajištění bezpečnosti a transparentnosti dat a na které jsou postaveny blockchainy.

Lucembursko je světovým lídrem ve vydávání fondů, hned za Spojenými státy, s aktivy pod správou v hodnotě přibližně 5 bilionů eur (5,4 bilionů dolarů) v roce 2022. Země se stala také oblíbenou pro vydávání cenných papírů na DLT, přičemž tři ze čtyř DLT dluhopisů Evropské investiční banky se sídlem v Lucembursku byly vydány podle lucemburských zákonů.

V roce 2022 Lucembursko dokončilo zákony podporující nativní digitální cenné papíry na DLT a v loňském roce završilo svůj DLT rámec zákonem „Blockchain III“, který umožňuje využití DLT jako zajištění pro finanční nástroje registrované na účtech cenných papírů.

Dosud byla vydávání a vedení záznamů o digitálních cenných papírech odpovědností centrálního správce účtů – depozitáře – nebo centrálního depozitáře cenných papírů. Nicméně, jak uvedlo lucemburské ministerstvo financí ve svém oznámení nových pravidel 24. července, roli centrálního správce účtů vnímá jako příliš náročnou, protože zahrnuje dva soubory depozitářů – centrálního správce účtů a správce účtů – kteří musí mezi sebou provádět vzájemné sladění.

Ministerstvo argumentuje, že sdílená účetní kniha DLT by tuto zátěž mohla snížit: „Tento nový model založený na kontrolním agentovi představuje alternativu k existujícímu modelu, který vyžaduje vytvoření dvoustupňového řetězce správy mezi centrálním držitelem účtu a sekundárními držiteli účtu. Dematerializované cenné papíry registrované na emisním účtu vedeném kontrolním agentem mohou být takto spravovány držiteli účtů na účtech cenných papírů vedených v distribuovaném registru.“

Kontrolní agent bude využívat technologii DLT, která umožňuje zabezpečit a sdílet informace o držení vydaných cenných papírů mezi různými tržními subjekty pro plnění své role. Mezi jeho odpovědnosti bude patřit vedení emisního účtu, monitorování řetězce držení cenných papírů a sladění vydaných cenných papírů.

Roli kontrolního agenta může převzít úvěrová instituce, investiční společnost nebo centrální depozitář cenných papírů v rámci EU. Kontrolní agent však není depozitářskou funkcí a jako takový nemusí být licencován v Lucembursku. Každý subjekt, který tuto roli převezme, musí však informovat lucemburského finančního regulátora, Komisi pro dohled nad finančním sektorem (CSSF).

Ministerstvo financí zdůraznilo, že nový režim je volitelný pro emitenty a „doplní stávající právní rámec tím, že uzná možnost spolehnout se na nové technologie, aniž by byla ohrožena jistota a bezpečnost pro emitenty a investory.“

Cílem nových pravidel je podle ministerstva „posílit atraktivitu a konkurenceschopnost finančního centra vytvořením příznivého právního rámce pro digitální cenné papíry, který nabídne více flexibility, bezpečnosti a transparentnosti pro emitenty i investory.“

Zdroj: TKNZE