LONDON CONFERENCE 2024 – Tokenizovaná aktiva, CBDC, stablecoiny a regulace

Na konferenci London Blockchain Conference 2024 (LBC 2024) byly “žhavým” tématem CBDC, stablecoiny, tokenizovaná aktiva a regulace. Druhý den pořádal Amarachi Amaechi, spoluzakladatel společnosti Bitpowr Technologies, diskusní panel o budoucnosti peněz.

Mezi panelisty byli Kaj Burchardi, výkonný ředitel společnosti Boston Consulting Group, Vincent Mele, zakladatel a ředitel společnosti Otranto, Blake O’Donnell, partner v Punter Southall Law, a Simit Naik, ředitel pro strategii ve společnosti nChain.

Budoucnost peněz vypadá radikálně jinak

Přestože se nacházíme v rané fázi „éry utilit“ pro technologii blockchain a digitální účetní knihy, jsme svědky mnoha úžasných inovací. Konverzace začíná diskusí o CBDC, stablecoinech a různých případech využití digitálních účetních knih a blockchainových technologií.

Burchardi zopakoval názor, který jsme v diskusi na CBDC slyšeli opakovaně: digitální měny musí být pečlivě navrženy s ohledem na ochranu uživatelů. Tento názor nedávno vyjádřil také ve svém nedávném projevu prezident Bundesbanky Joachim Nagel.

O’Donnell komentuje, že centrální banky se obávají, že CBDC a další digitální měny naruší globální finanční systém. Směřují k fázi implementace, ale do té ještě nějakou dobu zbývá.

Naik doplnil, že CBDC, digitální měny, jako je Bitcoin, a další formy měny mohou existovat vedle sebe. To se v debatě kolem nich často opomíjí.

Mele poukazuje na fakt, že centrální banky “probudil” bitcoin a digitální měny. To je dovedlo k připomenutí jejich hlavní rolí a skutečnosti, že mají na starosti dohled nad penězi.

Jak do toho zapadají stablecoiny a jaké jsou dopady regulace?

O’Donnell odpovídá, že stablecoiny jsou výzvou k vytvoření lepší formy národních měn, protože ty mohou být méně poptávány než měny soukromé. Politici se také obávají, že by mohly být soukromé stablecoiny využívány, např. ze strany Ruska, které používá Tether k vyhýbání se sankcím.

Burchardi říká, že to není nic nového; soukromě emitované peníze existují již dlouho. Myslí si, že nařízení EU MiCA dobře rozděluje role i povinnosti a také nastiňuje přicházející regulace.

Naik si myslí, že regulace a rizika souvisí s účelem a zaměřením konkrétních tokenů a coinů. Existují stablecoiny kryté fiatem, kryté aktivy, kryptografické a algoritmické stablecoiny, abychom jmenovali alespoň některé. Rizika budou existovat vždy a regulace jsou navrženy tak, aby tato rizika zmírňovaly a chránily spotřebitele.

Burchardi zdůrazňuje, že posílání stablecoinů po celém světě snadno a bez reálných nákladů je v mnoha ohledech revoluční.. a potvrzuje, že někde skutečně již poskytují lepší alternativu k národním měnám.

Naik na tento bod navazuje a uvádí, jak mohou stablecoiny výrazně zefektivnit přeshraniční platby. V rychlém a snadném přesunu peněz je síla. Jsou řešením dlouhodobě neřešených problémů.

Mele se na věc dívá geopolitickou optikou: některé země nechtějí, aby jiný stát měl kontrolu nad globálním finančním systémem. Nejedná se o protiuprchlický postoj, ale z principu jsou proti tomu, aby měl tuto moc jeden hráč.

Tokenizace odemyká nové možnosti. Jak může zvýšit likviditu a dostupnost aktiv?

Naik říká, že jedním z problémů mnoha těchto aktiv je cena; nemovitosti nebo diamanty jsou obvykle drahé. Tokenizace a fragmentace mohou přinést likviditu, ale k jejich nákupu a prodeji jsou nutné regulované sekundární trhy. Některá z těchto aktiv však také vyžadují dodání, a to je druhý problém, který zatím nebyl vyřešen.

O’Donnell označuje vydávání akcií za původní způsob fragmentace vlastnictví. Nyní můžeme využít tokeny. Upozorňuje, že společnost BlackRock chce tokenizovat aktiva v hodnotě 10 bilionů dolarů. Jak se věci budou vyvíjet, budou stále sofistikovanější, dodal.

Mele se domnívá, že tokenizace je rozšířením sekuritizace. Digitální účetní knihy mohou sloužit k transparentní evidenci všeho, což zefektivní vydávání, převod a uchovávání cenných papírů.

Burchardi poznamenává, že je možné dosáhnout obrovských úspor nákladů. Podniky však mohou mít další problémy, například s novým definováním právních pojmů, které tyto úspory, alespoň zpočátku, naruší.

Rostoucí popularita digitálních měn a tokenizace vedla k rozvoji CBDC. Jaké jsou hlavní hnací síly a jak se budou vyvíjet?

Zabýváme-li se nejprve CBDC, Naik říká, že motivace se liší podle typu konkrétní banky, která je řeší. CBDC je do jisté míry obecný pojem a hnací síly, potřeby a problémy v každé situaci teprve cestu vývoje určí.

Burchardi upozorňuje, že jsme již byli svědky mnoha inovací. Ještě je třeba provést mnoho testů, ale některé projekty CBDC jsou již v pilotní fázi nebo byly spuštěny. V mnoha jurisdikcích je však ostré spuštění v nedohlednu.

O’Donnell shrnuje postoj Bank of England: chtějí více možností pro veřejnost, rychlejší platby, streamování peněz a mikroplatby a finanční inkluzi. Identifikovali také některá rizika, jako jsou kybernetické útoky a dezintermediace retailových bank. Obavy o ochranu soukromí jsou také problémem, kterému věnuji velkou pozornost.

Mele si myslí, že je třeba zdůraznit rozdíl mezi CBDC a ostatními platebními metodami, jako jsou Mastercard a Visa. Pokud se nám nepodaří úspěšně komunikovat rozdíl, bude přijetí trvat mnohem déle.

Jakou radu máte pro tvůrce politik?

Amaechi panel uzavírá tím, že každého z hostů požádá o jeho nejlepší radu směrovanou zákonodárcům.

O’Donnell jim radí, aby do toho nemíchali politiku. Peníze mají být neutrální, říká, a politizace peněz povede ke „spoustě problémů“.

Mele souhlasí s O’Donnellem a říká, že peníze jsou nejmocnějším nástrojem na světě. Ovládáním peněz lze vyhrát válku bez jediného výstřelu. I jeho rada zní, aby si zachovali neutralitu.

Burchardi navrhuje přemýšlet o problému, který se snažíte vyřešit. To by mělo být hlavní zásadou při navrhování a provádění.

Naik radí, aby je uživatelé snadno přijali a používali. Musí to být jednodušší než stávající řešení.

Zdroj: https://coingeek.com/currency-of-tomorrow-navigating-the-future-of-money/