Eurosystém se připravuje na testy velkoobchodního vypořádání pro sítě DLT s využitím peněz centrální banky. Výzvu k podávání žádostí uveřejnil v prosinci, přičemž ostré testy začnou v květnu. Minulý měsíc proto uspořádal šesté zasedání skupiny zaměřené na toto odvětví. Stejně jako na většině předchozích zasedání, byla zkoumána různá řešení a konkrétní případy využití. Jednou z nich je řešení Onyx od JP Morgan.
Při prvním spuštění DLT byl kladen důraz na vypořádání obchodů s cennými papíry. Vzhledem k tomu, že se tokenizované vklady a vkladové tokeny posunuly na vyšší úroveň, je pravděpodobné, že se objeví více případů využití, kdy se k vypořádání mezibankovních plateb budou používat peníze centrální banky (CeBM). Na posledním zasedání smluvní skupiny navrhly tento případ užití dvě skupiny – ABI Lab, která je součástí Italské bankovní asociace, a Onyx od JP Morgan.
U stablecoinů nebo digitálních měn centrálních bank (CBDC) platí, že když plátce pošle tokeny příjemci, proces končí. V případě tokenizovaných vkladů se však jedná pouze o polovinu procesu, protože banka odesílatele musí zaplatit bance příjemce. To může být provedeno konvenčně prostřednictvím systému zúčtování v reálném čase (RTGS) nebo může být využito velkoobchodní CBDC. Z toho vyplývá potřeba využití peněz centrální banky (CeBM).
Testy však neprobíhají jen v prostředí pískoviště (testovacího sandboxu). Zahrnují použití skutečných peněz vypořádaných v systému T2 RTGS. V důsledku toho jsou účastníci testování omezeni na regulované subjekty.
Případy použití produktu Onyx by JP Morgan
Společnost JP Morgan navrhla dva případy použití. První z nich popisuje jednoduchou platbu zákazníka zahrnující vkladový token. Když příjemce (který používá jinou banku) převede token zpět na běžný bankovní zůstatek, musí se banky vyrovnat. K mezibankovnímu vypořádání se používají peníze centrální banky.
Druhý případ užití zahrnuje mezibankovní devizovou transakci. Jedna část transakce využívá depozitní token a druhá peníze centrální banky.
Italská laboratoř ABI a DLT
Italská DLT Spunta Banca funguje již několik let (většina italských bank automatizuje své mezibankovní vypořádání pomocí DLT). Jedním z klíčových faktorů je snížení operačního rizika. Po spuštění v roce 2020 její DLT infrastruktura dosud zpracovala 750 milionů transakcí.
Nyní chce ABI Lab s projektem Leonidas postoupit o krok dál. Po dokončení mezibankovního vyrovnání jsou banky povinny provést zúčtování. A chtějí to dělat s penězi centrální banky (v této fázi je však v plánu s Eurosystémem provádět spíše simulace než používat skutečné peníze). ABI Lab však již provedla podobné testy v sandboxu italské banky.
Kromě dvou řešení mezibankovního vypořádání se ke slovu dostali i správci aktiv. AXA Investment Managers a Union Investment, dva z nejvýznamnější správci aktiv v oblasti tokenizace, nastínili své názory na výhody využití CeBM pro vypořádání, zejména u dluhopisů. Věří, že CeBM sníží transakční náklady, omezí úvěrové riziko a zvýší efektivitu platebního styku a vypořádání (částečně proto, že je zde méně manuálních procesů odsouhlasování).
Experimentální řešení CeBM
Jak již bylo nastíněno, do experimentů budou zapojena tři řešení. Jedním z nich je německé platební řešení Trigger, které bude spouštět platby v systému T2 RTGS. Dalším je italské řešení TIPS Hashlink a třetím francouzské velkoobchodní CBDC. Poslední dvě budou vyžadovat, aby byly prostředky před poskytnutím úvěru na peněžní platformě centrální banky eskontovány prostřednictvím národní centrální banky. Nevyužité eskontované zůstatky by měly být na konci dne vráceny.
Pokud se však Eurosystém rozhodne k některému z řešení přistoupit, budou mít také různá zpracování. Řešení Trigger bude využívat běžné rezervy centrální banky. Zbývající dvě varianty vyžadují samostatný case pro rezervy centrální banky. Z hlediska fragmentace, tak jak jsou v současné době navrženy, je to znevýhodňuje.
Zdroj: https://www.ledgerinsights.com/ecb-dlt-central-bank-money-trials-jp-morgan-deposit-tokens/
