Instituce naléhají na ECB, aby prodloužila zkoušky DLT vypořádání, protože trh tokenizace je připraven

Evropská centrální banka (ECB) již šest měsíců organizuje zkoušky vypořádání na základě technologie distribuované účetní knihy (DLT) s využitím peněz centrální banky. Více než 70 institucí se zapojilo do těchto experimentů, které zahrnují tři různé platební možnosti. Na události pořádané Blockchainovým centrem Frankfurtské školy dnes sdíleli své poznatky tři z nejaktivnějších účastníků – Clearstream od Deutsche Börse, DekaBank a Union Investment.

1. Trigger řešení Bundesbanky: Používá vlastní blockchain, který spouští platby v systému Target2.
2. DL3S blockchain Banque de France: Tokenizuje hotovost centrální banky jako pilotní velkoobchodní CBDC.
3. TIPS Hashlink řešení Banky Itálie: Nabízí chytrý escrow kontrakt pro platební systém TIPS s minimálními infrastrukturními požadavky.

Všichni účastníci hodnotili tyto zkoušky velmi pozitivně a vyjádřili přání, aby pokračovaly i po jejich plánovaném ukončení na konci tohoto měsíce. Kombinace tokenizace a peněz centrální banky podle nich přináší nižší náklady, menší rizika a vyšší efektivitu. Mnohokrát byla také zmíněna vize digitální unie kapitálových trhů, kterou nedávno nastínil ředitel ECB Piero Cipollone.

Výzva k pokračování experimentů

Thilo Derenbach z Clearstream a Michael Cyrus z DekaBank zdůraznili důležitost zachování kontinuity a vyhnutí se ztrátě hybnosti.

„Doporučujeme, aby ECB nyní nezastavovala zkušební období a nečekala měsíce nebo dokonce roky na další kroky. Spíše by měla co nejdříve informovat trh, jaké řešení bude k dispozici,“ uvedl Derenbach. „Trh je připraven.“

Michael Cyrus upozornil, že Trigger řešení Bundesbanky bylo připraveno dva roky před zahájením zkoušek. „Pokud budeme muset čekat další dva nebo tři roky, bude to jasný signál, že inovace nepřichází tak rychle, jak bychom chtěli – nebo jak je trh připraven,“ dodal Cyrus.

Kontinuita by umožnila zaměřit se na rozvoj dalších aspektů ekosystému, jako jsou sekundární trhy, a zajistit, aby tokenizovaná aktiva byla uznána jako kolaterál pro operace centrálních bank.

Velkoobchodní CBDC jako dlouhodobé řešení

I když účastníci odmítli vybrat jedno řešení jako preferované, Trigger řešení získalo nejvíce pozornosti. V krátkodobém horizontu jsou však klíčové stávající platební integrace, jako je Trigger a TIPS Hashlink, než bude možné plně implementovat velkoobchodní CBDC.

Christoph Hock z Union Investment poznamenal, že velkoobchodní CBDC Banque de France by mohlo být nasazeno až za dva roky, zatímco stablecoiny by mohly být připraveny už v roce 2025. Navrhl, aby Trigger řešení mohlo být v produkční verzi již koncem roku 2025 nebo začátkem roku 2026, zatímco práce na velkoobchodní CBDC by pokračovaly paralelně.

Inspirace ze Švýcarska a Singapuru

Hock také zdůraznil význam Švýcarska a Singapuru jako lídrů v oblasti tokenizace. Švýcarsko nedávno prodloužilo svůj šestiměsíční pilot velkoobchodní CBDC na další dva roky. Podle Hocka by Bundesbank ve spolupráci s ECB mohla vytvořit světový precedens produkčního nasazení Trigger řešení.

Tokenizace a budoucnost kapitálových trhů

Experimenty ECB ukázaly, že tokenizace aktiv s podporou centrální banky má obrovský potenciál transformovat evropské kapitálové trhy. Regulovaná tokenizace může přinést transparentnost, snížit rizika a umožnit efektivní přeshraniční obchodování.

Pokračování těchto experimentů je klíčové nejen pro rozvoj digitální unie kapitálových trhů, ale i pro udržení globální konkurenceschopnosti Evropy v oblasti finančních inovací.

Zdroj: TKNZE