FED – Guvernér Waller podporuje tokenizaci a stablecoiny

V pátek se člen rady guvernérů Federálního rezervního systému (Fed), Christopher J. Waller, vyjádřil k otázce, zda je decentralizované finance (DeFi) náhradou nebo doplňkem centralizovaných financí. Ve svém projevu dospěl k závěru, že obě oblasti se vzájemně doplňují, a zároveň učinil pozitivní prohlášení o tokenizaci a stablecoinech. Zdůraznil, že jde o jeho osobní názory, které nutně nereprezentují oficiální stanovisko Federálního rezervního systému.

Waller poznamenal, že decentralizované finance umožňují lidem obchodovat s aktivy, aniž by museli přenechat jejich kontrolu prostředníkovi. Podle něj je právě předání kontroly nad aktivy typickým rysem centralizovaných financí.

Zároveň však upozornil, že mnoho tradičních finančních institucí rovněž experimentuje s distribuovanými účetními technologiemi (DLT) a chytrými kontrakty. Jako příklad uvedl intradenní repo obchody pomocí tokenizace, kde spatřuje potenciální snížení rizik díky mechanismu „dodání proti platbě“ (delivery versus payment). Další klíčovou výhodou je rychlost vypořádání, která podporuje intradenní transakce.

“Namísto toho, aby každá strana samostatně prováděla jednotlivé kroky transakce, chytré kontrakty mohou efektivně spojit několik částí transakce do jednoho sjednoceného aktu, který provede chytrý kontrakt. To může přinést hodnotu tím, že zmírní rizika spojená s vypořádáním a protistranami tím, že zajistí, že kupující nezaplatí, pokud prodávající nedodá,“ vysvětlil Waller.

I když jsou tyto iniciativy stále v raných fázích, jejich funkcionalita by se mohla rozšířit na široké spektrum finančních aktivit. „DLT, tokenizace a chytré kontrakty jsou jen technologie pro obchodování, které mohou být použity jak v DeFi, tak ke zlepšení efektivity centralizovaných financí. Proto je vnímám jako doplňky,“ uvedl Waller.

Dále se zaměřil na přínosy stablecoinů, které podle něj snižují potřebu prostředníků a snižují náklady na platby. Přestože stablecoiny trpí riziky spojenými s náhlými výběry (run risks), zavedení regulačních mantinelů by tato rizika mohlo minimalizovat a umožnit stablecoinům fungovat jako „bezpečné aktivum na různých nových obchodních platformách“.

Současně však Waller zdůraznil, že stále existuje potřeba centralizovaných financí, jak ukazuje příklad většiny kryptoměnových klientů, kteří svá aktiva drží na burzách.

“Tyto nové technologie mají potenciál zlepšit centralizované finance, a tím zvýšit významnou hodnotu, kterou finanční zprostředkovatelé a centralizované finanční trhy přinášejí. Těším se na další vývoj finančních technologií a na přínosy, které tento vývoj přinese domácnostem a firmám, kterým finanční systém slouží,“ uzavřel Waller.

Poznámka autora: Projev guvernéra Wallera ukazuje, jak se tradiční finance otevírají inovacím, jako jsou Tokenizace, DLT a stablecoiny. Přestože se jedná o technologie původně spojené s decentralizovanými financemi, mají jasný potenciál zlepšit i centralizované finanční systémy. Tento vývoj tak potvrzuje trend, kdy inovace nezpochybňují tradiční modely, ale spíše je doplňují a transformují.