Euroclear spouští iniciativu tokenizovaného kolaterálu s firmou Digital Asset: Nastává nová éra pro finanční trhy

V únoru 2025 oznámil gigant post-obchodních služeb Euroclear strategické partnerství s technologickou firmou Digital Asset, jehož cílem je zavedení tokenizovaného kolaterálu do globálního finančního systému. Tato iniciativa má potenciál zásadně proměnit způsob, jakým se dnes spravuje zajištění na finančních trzích – a to nejen z hlediska rychlosti, ale i stability celého systému.

Tokenizace jako klíč ke stabilitě trhů

Tokenizace kolaterálu je dlouhodobě vnímána jako jeden z tzv. killer use cases pro technologii DLT (distributed ledger technology). V praxi se nejčastěji týká situací, kdy je nutné rychle pokrýt maržové požadavky – například při prudkých výkyvech na trzích. V současném systému to často znamená okamžitou potřebu hotovosti. Pokud ale účastníci trhu mohou využít tokenizovaná aktiva, která jsou právně závazná a uznávaná jako kolaterál, mohou je převést během několika sekund – a tím předejít nutnosti likvidovat jiná aktiva.

Ukázkovým příkladem je krize britských státních dluhopisů (gilts) v roce 2022, kdy britské životní pojišťovny musely rychle doplnit marže a začaly hromadně prodávat státní dluhopisy. Výsledkem byl prudký propad jejich ceny. Pokud by tehdy bylo možné tyto dluhopisy tokenizovat a použít jako okamžitý kolaterál, trh by se stabilizoval mnohem rychleji.

Canton Network jako technologický základ

Euroclear plánuje svou novou platformu stavět na Canton Network, řešení vyvinutém společností Digital Asset. Tato síť umožňuje propojení samostatných DLT sítí, které přitom zachovávají požadovanou soukromí, bezpečnost a interoperabilitu. Euroclear se již účastnil pilotních testů této technologie v minulém roce.

Podle oficiálního vyjádření Digital Asset bude iniciativa zahrnovat nejen zvýšení mobility kolaterálu, ale také zkoumání možností zajištění pro krypto deriváty a správu marží v režimu 24/7 obchodování a vypořádání – tedy plně digitální infrastrukturu, která odpovídá potřebám nové ekonomiky digitálních aktiv.

Euroclear jako lídr v oblasti kolaterálu

Euroclear již dnes zajišťuje správu kolaterálu v objemu přes 2 biliony eur prostřednictvím svého systému tri-party agenta. Kromě toho je aktivním účastníkem platformy HQLAᵡ, která jako první začala využívat DLT pro správu zajištění u vysoce kvalitních likvidních aktiv. Dalším průlomem bylo oznámení, že Eurex Clearing obdržel v Německu souhlas od regulátora BaFin pro využívání DLT kolaterálu při vypořádání marží. A ve Spojených státech se připojila i CFTC, která letos oznámila pilotní program pro tokenizovaný kolaterál v oblasti derivátů.

Nový standard pro globální finanční infrastrukturu?

Vstup Euroclear do oblasti tokenizovaného kolaterálu potvrzuje trend, který v posledních letech sílí: digitální aktiva přecházejí z okraje do hlavního proudu, a klíčové finanční instituce aktivně hledají cesty, jak tyto inovace implementovat v souladu s regulací a tržní praxí.

Tento krok zároveň signalizuje, že budoucnost finančních trhů bude kombinovat vysokou míru automatizace, nepřetržitý provoz a okamžité vypořádání – to vše s maximální právní jistotou. Tokenizovaný kolaterál může být klíčovým prvkem v nové infrastruktuře, která nahradí stávající systémy, jež byly navrženy pro svět s nižší volatilitou, pomalejšími obchodními cykly a tradičními aktivy.

Závěr:
Tokenizace kolaterálu je víc než jen technická inovace – je to nový základní kámen globálních finančních trhů, který slibuje vyšší likviditu, stabilitu a odolnost proti krizím. Euroclear tímto krokem vysílá jasný signál: budoucnost je digitální a začíná právě teď.

Zdroj: TKNZE