Digitální euro: offline jistota, online jen pokud selže trh. Evropský parlament přehodnocuje cestu k platební suverenitě

Evropská debata o digitálním euru se zásadně posouvá. Zpravodaj Evropského parlamentu pro projekt digitálního eura Fernando Navarrete představil návrh, který odklání legislativní kurz od původního záměru Evropské centrální banky (ECB). Cíl zůstává jasný – evropská platební suverenita a nezávislost na Vise a Mastercard – ale prostředky se mění. Navarrete říká otevřeně:

„Naším závazkem musí být samotný cíl suverenity, ne konkrétní nástroj, kterým ho dosáhneme.“

Jinými slovy, pokud evropský soukromý sektor dokáže nabídnout funkční, bezpečné a panevropské platební řešení dříve, než bude digitální euro připraveno ke spuštění (nejdříve v roce 2029), nemusí online verze CBDC vůbec vzniknout.

⸻

Offline digitální euro zůstává jistotou

Navarrete podporuje offline verzi digitálního eura, tedy tokenizovanou digitální hotovost bez prostředníků, která má být dostupná i bez připojení k internetu. Tento koncept odpovídá dlouhodobé vizi ECB – poskytnout veřejnosti „digitální bankovky“ s vysokou úrovní ochrany soukromí a odolností v krizových situacích.

Offline euro má sloužit jako základní vrstva finanční stability, použitelná i při kybernetických útocích, výpadcích energie nebo kolapsu platební infrastruktury.

⸻

Online část: soutěž veřejného a soukromého sektoru

V oblasti online plateb Navarrete navrhuje jiný přístup: dát soukromým hráčům – bankám, fintechům a platebním konsorciím – možnost vyřešit otázku evropské platební suverenity dříve, než bude digitální euro spuštěno.

Pokud trh do roku 2029 přinese interoperabilní, bezpečnou a panevropskou alternativu, ECB by podle návrhu měla upřednostnit spolupráci s tímto řešením, nikoli paralelní vývoj vlastní „státní“ digitální měny.

Navarrete tím míří přímo na aktuální projekty jako Wero (EPI Wallet), který dnes funguje ve Francii, Belgii a Německu a propojuje dvacítku evropských bank a platebních společností. Pokud Wero nebo obdobný systém uspěje, mohl by se stát páteří evropských plateb – a digitální euro by hrálo spíše roli rezervního mechanismu.

⸻

ECB: piloty v roce 2027, možné spuštění 2029

Podle harmonogramu ECB má projekt digitálního eura vstoupit v roce 2027 do pilotní fáze, přičemž finální rozhodnutí o spuštění padne až po schválení legislativy. Evropská centrální banka přitom zdůrazňuje, že digitální euro není konkurencí pro soukromé platební systémy, ale „zárukou dostupnosti veřejných peněz v digitální éře“.

Navarreteho návrh však tento postoj vyvažuje – dává prostor i inovacím z trhu a zdůrazňuje, že cílem je evropské řešení, ne nutně řešení státní.

⸻

Co to znamená pro banky, fintechy a tokenizaci

Tento přístup otevírá prostor pro hybridní modely kombinující tradiční finance (TradFi) a blockchainové technologie (DeFi):
• Tokenizované vklady a stablecoiny denominované v eurech mohou plnit funkci „mostu“ mezi současnými účty a digitálními platbami.
• Interoperabilita mezi platebními systémy a tokenizovanými aktivy (např. DvP vypořádání) se stává prioritou.
• Programovatelné platby a chytré kontrakty dostávají regulační rámec, který umožní jejich bezpečné využití.

Evropa tak de facto spouští otevřenou soutěž o digitální euro – ať už v podobě CBDC, nebo bankovního stablecoinu pod MiCA.

⸻

Rizika a pojistky

Návrh však přináší i několik podmínek:
• Soukromá řešení musí být regulovaná, interoperabilní a pod dohledem evropských institucí.
• Offline CBDC zůstává nezbytným bezpečnostním prvkem a musí být implementováno bez ohledu na tržní vývoj.
• Pro online část je třeba stanovit jasné metriky – dostupnost, náklady, rychlost, ochranu dat a bezpečnost.

Tento „duální model“ by mohl Evropě přinést to nejlepší z obou světů: státem garantovanou stabilitu i soukromou inovaci.

⸻

Redakční komentář

Evropa si uvědomuje, že platební suverenita není o jedné aplikaci nebo technologii, ale o tom, kdo kontroluje infrastrukturu, data a pravidla. Navarrete svým návrhem vrací digitalizaci peněz na racionální koleje – místo ideologické cesty k „euro-CBDC za každou cenu“ otevírá pragmatickou cestu k interoperabilnímu trhu, kde vítězí ti, kteří nabídnou bezpečnost, efektivitu a evropský standard.

⸻

Zdroje
• Bloomberg Law – EU Lawmakers Debate Whether to Sideline Part of the Digital Euro (5. 11. 2025)
• Reuters – ECB hopes to have political deal on digital euro by early 2026 (15. 5. 2025)
• Reuters – ECB says digital euro needed for major disruptions (4. 9. 2025)
• Le Monde – Paiement : l’Europe lance Wero, son portefeuille numérique (25. 9. 2025)
• Le Monde – Paiement en ligne : le portefeuille Wero déployé en Allemagne (10. 10. 2025)